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平價(jià):蜜雪冰城獨(dú)占主導(dǎo)。定價(jià)2-8元的蜜雪冰城是平價(jià)市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)，其GMV份額20%/量份額50%，幾乎無(wú)同等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在現(xiàn)制飲品領(lǐng)域其GMV已超中國(guó)咖啡GMV第一的瑞幸、全球僅次于星巴克。大眾:充分競(jìng)爭(zhēng)百家爭(zhēng)鳴。當(dāng)前百億級(jí)別的古茗、茶百道、霸王茶姬占位領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化。當(dāng)前高價(jià)品牌奈雪的茶、喜茶紛紛降價(jià)進(jìn)入大眾市場(chǎng)(最低10元)并開放加盟，梯隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。高價(jià):底部崛起倒逼降級(jí)。
收入YOY:蜜雪冰城/奈雪的茶起始收入相當(dāng)，蜜雪擴(kuò)張積極、古茗穩(wěn)扎穩(wěn)打、茶百道/滬上阿姨于21/23年爆發(fā)開店;奈雪的茶因直營(yíng)模式增速相對(duì)偏弱;
利潤(rùn)YOY:蜜雪冰城/古茗/滬上阿姨規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)快于收入;奈雪的茶則因直營(yíng)投入致盈利于平衡邊緣徘徊
毛/凈利率:蜜雪冰城/古茗毛利率相當(dāng)，差異在銷售投入影響凈利率;茶百道凈利率高于同業(yè)，因毛利率偏高;滬上阿姨凈利率低于同業(yè)，規(guī)模效應(yīng)尚待加強(qiáng);直營(yíng)模式的奈雪毛利率較高但凈利率偏弱。單店GMV:蜜雪冰城/古茗健康，蜜雪門店加密下單店產(chǎn)出并未降低，古茗21-23年同店增速甚至連續(xù)增長(zhǎng)12%/3%/9%Take rate:蜜雪冰城/古茗較高，體現(xiàn)其供應(yīng)鏈價(jià)值;茶百道較低，或因原料定價(jià)且外賣占比更高(公司60%vs行業(yè)56%)
蜜雪冰城:薄利多銷不難喝是王道，茶渣茶沫+植脂末+果醬等原料，但儲(chǔ)運(yùn)方便供應(yīng)鏈相對(duì)簡(jiǎn)單。古茗:主打水果茶，曾為喜茶平替，推新快，研發(fā)投入最高茶百道:主打水果茶，研發(fā)費(fèi)率最低。滬上阿姨:主打水果茶，子品牌茶瀑布對(duì)標(biāo)蜜雪
喜茶:主打水果茶，12年真茶真奶、17年S級(jí)新鮮水果引發(fā)真奶茶/水果茶變革，但供應(yīng)鏈相對(duì)復(fù)雜、成本偏高。奈雪的茶:主打水果茶，擁有烘焙的茶飲店，國(guó)風(fēng)茶飲引領(lǐng)鮮奶茶興起:霸王茶姬、茶話弄、茶顏悅色茶理宜世等，茶原葉+鮮奶，0奶精0植脂末0氫化植物油。
蜜雪自建工廠自建包材降本增效:供應(yīng)鏈盈利水平8-20%，包裝/杯子/吸管年均賣出3/11/2億元(2021)，賺取上游利潤(rùn)。
喜茶預(yù)制水果穩(wěn)定出品降低成本:處理鮮果成本節(jié)約20%/30-40%，
喜茶早年手剝鮮果，18-19年采用冷凍果漿、水果罐頭與鮮果混合，冷凍果漿/水果罐頭相較預(yù)制水果讓喜茶的降本降價(jià)成為現(xiàn)實(shí)。
品牌短期起勢(shì)的最佳角度來(lái)自流量興起。近年茶飲品牌紛紛在|P/代言/聯(lián)名/促銷加大流量比拼內(nèi)卷，品牌推廣費(fèi)率上，滬上阿姨/奈雪的茶高于同業(yè)、古茗/蜜雪冰城低于同業(yè)。
商業(yè)模型的長(zhǎng)期持續(xù)則回歸供應(yīng)鏈效率。若供應(yīng)鏈效率無(wú)法迭代出相應(yīng)的流量，最終品牌勢(shì)能也會(huì)很快下降。
出奇制勝角度我們可見:蜜雪冰城雪王已成業(yè)內(nèi)超級(jí)IP，霸王茶姬國(guó)風(fēng)國(guó)際融合并強(qiáng)化健康升級(jí);二者品牌塑造效果業(yè)內(nèi)居前。
蜜雪冰城當(dāng)前規(guī)模第一、霸王茶姬/喜茶新開勢(shì)能領(lǐng)先。
開店:整體加速，蜜雪冰城22年開店破1萬(wàn)、古茗穩(wěn)健年增2千，茶百道/滬上阿姨21/22年拓店積極，霸王茶姬/喜茶勢(shì)能強(qiáng)勁
閉店:主流品牌閉店率均低<5%(滬上阿姨除外)，整體數(shù)據(jù)健康。
二店:蜜雪冰城/古茗的二店率業(yè)內(nèi)較高，體現(xiàn)加盟商的較高認(rèn)可度。
