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1海外出口持續(xù)向好，客戶備貨積極性相對(duì)較高
海關(guān)總署數(shù)據(jù)：2024年1-8月，我國零售包裝寵物食品出口量21.7萬噸，同比增長28.8%，出口金額9.74億美元，同比增長22.5%；其中，8月零售包裝寵物食品出口量2.85萬噸，同比增長30.7%，環(huán)比下滑3.9%；8月零售包裝寵物食品出口金額1.39億美元，同比增長34.0%，環(huán)比增長2.6%。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)：2024年1-8月，我國寵物用品出口量28.32萬噸，同比增長22.1%，寵物用品出口金額11.81億美元，同比增長2.4%，出口均價(jià)同比下滑；其中，1-8月寵物牽引用具（以“各種材料制成的鞍具及挽具，適合各種動(dòng)物”數(shù)據(jù)代表）出口量同比增長7.4%，出口額同比下降5.0%；寵物尿墊（以“紙漿、紙等制的其他家庭、衛(wèi)生或醫(yī)院用品”數(shù)據(jù)代表）出口量同比增長26.5%，出口額同比增長18.3%；2024年8月，寵物用品出口量4.31萬噸，同比增長28.1%，環(huán)比增長13.1%，出口金額1.82億美元，同比增長7.3%，環(huán)比增長11.3%。
我們認(rèn)為，寵物產(chǎn)品海外出口業(yè)務(wù)持續(xù)回暖主要系，客戶庫存需求恢復(fù)疊加23年同期出口低基數(shù)影響，2024年8月部分寵物產(chǎn)品出口同比快速增長或與海外客戶因考慮船運(yùn)、自身庫存等原因提前開啟節(jié)日備貨以及人民幣匯率預(yù)期持續(xù)改善等因素有關(guān)，剛需性產(chǎn)品增長情況相對(duì)較好。海外寵物市場高景氣度有望持續(xù)帶動(dòng)國內(nèi)寵物產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，建議關(guān)注相關(guān)寵物食品、用品出口企業(yè)業(yè)績彈性。
分出口國家看，2024年1-8月，我國零售包裝寵物食品對(duì)美國出口量/出口金額同比增長36.4%/36.3%，對(duì)德國出口量/出口金額同比增長18.7%/15.1%，其中，8月我國零售包裝寵物食品對(duì)美出口金額達(dá)2626萬美元，同比增長21.3%，對(duì)德國出口額達(dá)2546萬美元，同比增長89.6%。寵物用品方面，2024年1-8月，我國寵物用品對(duì)美國出口量/出口金額同比增長29.6%/3.3%，對(duì)德國出口量/出口金額同比增長17.1%/11.3%。歐美海外客戶去庫存影響已于2023年9月基本結(jié)束，24Q4我國寵物產(chǎn)品出口情況值得關(guān)注。
寵物食品出口利潤的主要影響因素包括原材料價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)。2024年以來我國白羽肉雞毛雞價(jià)格基本維持低位波動(dòng)，整體價(jià)格中樞相較23年有所回落；匯率方面，2024年上半年人民幣匯率基本整體延續(xù)承壓態(tài)勢，8月中旬以來人民幣匯率震蕩走強(qiáng)，截至2024年10月11日，美元兌人民幣中間價(jià)為7.07。
海外寵物行業(yè)有望維持穩(wěn)健增長，美國寵物用品協(xié)會(huì)（APPA）調(diào)查報(bào)告顯示：2023年美國寵物市場銷售額1470億美元，同比增長7.5%，其中，寵物食品銷售規(guī)模644億美元，同比增長10.8%，仍是發(fā)展最快的細(xì)分市場，獸醫(yī)護(hù)理產(chǎn)品銷售規(guī)模383億元，同比增長6.7%，寵物用品、活體及OTC藥品銷售規(guī)模320億元，同比增長1.6%，其他寵物服務(wù)銷售額123億元，同比增長7.9%。APPA預(yù)計(jì)2024年美國寵物行業(yè)銷售額1506億元，同比增長2.5%，寵物食品銷售額669億美元，同比增長3.9%。
伴隨寵物主與寵物之間情感聯(lián)系的加深，寵物主人越來越重視和關(guān)注寵物健康，APPA調(diào)研報(bào)告顯示，自 2018 年以來，美國寵物主對(duì)犬類維生素和補(bǔ)充劑的使用增長近 50%，貓的維生素和補(bǔ)充劑使用量增長了近 60%，寵物主與寵物共度的時(shí)間也出現(xiàn)了顯著增長，寵物擬人化趨勢有望進(jìn)一步帶動(dòng)海外寵物市場良性發(fā)展。
2 國內(nèi)寵物市場百花齊放，國產(chǎn)品牌替代持續(xù)推進(jìn)
久謙數(shù)據(jù)：2024年1-8月，三大電商平臺(tái)（天貓、京東、抖音）寵物品類總銷售額317.9億元，同比增長12.1%，貓狗食品總銷售額171.56億元，同比增長13.3%；受我國寵物貓數(shù)量近年來快速增長影響，貓食品銷量增長尤為明顯，2024年1-8月寵物貓糧和貓零食銷售額分別為84.8億元和27.1億元，同比分別增長17.6%和24.4%；狗糧和狗零食銷售額分別為40.02億元和10.13億元，同比分別增長4.8%和7.5%。2024年8月，三大電商平臺(tái)寵物品類銷售額38.86億元，同比增長5.5%，貓狗食品銷售額21.41億元，同比增長12.1%。
分銷售渠道看，傳統(tǒng)電商平臺(tái)（天貓+京東）仍為寵物食品銷售規(guī)模最大的主力戰(zhàn)場，新興直播電商渠道銷售額近期增速有所放緩，但依舊維持較快增長，抖音渠道寵物產(chǎn)品銷售規(guī)模已基本接近京東，銷售均價(jià)相較于傳統(tǒng)電商平臺(tái)較低，品牌曝光屬性持續(xù)顯現(xiàn)，未來有望成為國產(chǎn)寵物品牌放量重要推手。2024年1-8月，天貓平臺(tái)貓狗食品品類銷售額90.57億元，同比增長6.0%，京東渠道貓狗食品銷售額43.6億元，同比增長10.0%，抖音渠道銷售額37.39億元，同比增長42.3%。其中，2024年8月，天貓/京東/抖音渠道實(shí)現(xiàn)貓狗食品銷售額11.1億元/5.04億元/5.28億元，同比分別增長6.3%/13.5%/25.2%。
上市公司品牌方面，根據(jù)久謙中臺(tái)公布的天貓、京東、抖音平臺(tái)電商數(shù)據(jù)，2024年1-8月，乖寶寵物旗下麥富迪品牌的線上貓狗食品銷售金額為11.92億元，同比增長9.8%，弗列加特品牌貓狗食銷售金額2.73億元，同比增長119.2%，其中，8月麥富迪品牌銷售額1.61億元，同比增長21.6%，弗列加特品牌銷售額0.44億元，同比增長96.2%。
2024年1-8月，中寵旗下頑皮品牌貓狗食品電商銷售金額為1.64億元，同比有所下滑，主要系品牌線下經(jīng)銷占比較高疊加公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)所致，領(lǐng)先Toptrees品牌貓狗食品銷售金額1.25億元，同比增長71.8%，ZEAL品牌貓狗食品銷售金額0.62億元，同比增長90.6%。其中，8月頑皮品牌銷售額0.22億元，同比增長4.6%，領(lǐng)先品牌銷售額0.18億元，同比增長73.9%，ZEAL品牌銷售額723.90萬元，同比增長38.6%。
2024年1-8月，佩蒂旗下爵宴品牌貓狗食品銷售金額為0.86億元，同比增長39.5%，好適嘉品牌貓狗食品銷售額0.11億元，同比有所下滑。其中，8月爵宴品牌銷售額0.1億元，同比增長3.4%，好適嘉品牌銷售額132.13萬元，同比下降28.6%。
非上市公司品牌方面，2024年1-8月，網(wǎng)易嚴(yán)選品牌貓狗食品銷售金額4.12億元，同比增長22.0%，伯納天純品牌貓狗食品銷售金額3.94億元，同比下滑0.14%，誠實(shí)一口品牌貓狗食品銷售額3.83億元，同比增長85.2%。其中，8月網(wǎng)易嚴(yán)選銷售額0.43億元，同比下降4.3%，伯納天純銷售額0.41億元，同比增長0.28%，誠實(shí)一口銷售額0.48億元，同比增長76.4%。
海外品牌方面，2024年1-8月，皇家品牌貓狗食品銷售金額10.08億元，同比增長17.0%，凱銳思 Keres品牌貓狗食品銷售金額2.94億元，同比增長6.0%，冠能品牌貓狗食品銷售額2.84億元，同比增長15.4%，渴望Orijen品牌貓狗食品銷售額3.82億元，同比下降13.8%。其中，8月皇家品牌銷售額同比增長21.7%，凱銳思 Keres品牌銷售額同比增長26.2%，冠能品牌銷售額同比增長3.6%，渴望Orijen品牌銷售額同比增長9.1%。
我國寵物行業(yè)消費(fèi)韌性仍存，專業(yè)寵糧滲透率有較大提升空間。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2023年我國寵物食品行業(yè)規(guī)模509.78億元，同比增長4.6%，預(yù)計(jì)2024年我國寵物食品行業(yè)規(guī)模達(dá)532.5億元，同比增長4.5%。隨著養(yǎng)寵數(shù)量增速放緩，單寵消費(fèi)金額的增長有望逐漸成為寵物行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?023年我國寵物專業(yè)犬糧、貓糧使用率分別為22.2%和38.9%，對(duì)比美國、日本等寵物行業(yè)相對(duì)成熟的國家仍有較大提升空間。
信息和內(nèi)容平臺(tái)的多樣化發(fā)展使寵物主獲取養(yǎng)寵知識(shí)和產(chǎn)品信息的渠道更加多元，線上渠道競爭加劇。亞寵研究院調(diào)查顯示，2024年認(rèn)為綜合電商是最重要購買渠道的養(yǎng)寵人群占比同比減少，越來越多的寵物主開始嘗試通過短視頻平臺(tái)、內(nèi)容電商以及外賣、本地生活等渠道購買寵物產(chǎn)品。伴隨科學(xué)養(yǎng)寵理念以及寵物擬人化健康需求的普及，細(xì)分需求和熱門概念逐漸成為品牌競爭的重要陣地